Politecnico di Milano: “Il mercato premia le aziende virtuose e penalizza quelle che inquinano”

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Confermano la tesi secondo cui il mercato premia le pratiche virtuose e penalizza, al contrario, le imprese responsabili di danni ambientali, i dati che emergono da un nuovo studio condotto dall’Osservatorio Climate Finance della School of Management del Politecnico di Milano che ha analizzato come il mercato azionario abbia reagito all’aumento del prezzo dei Certificati di emissione di anidride carbonica (Certificati ETS), quel meccanismo cioè che incentiva la produzione di energia elettrica da fonti rinnovabili imponendo un costo – l’acquisto di Certificati da chi produce energia pulita in eccesso – a chi viceversa utilizza fonti inquinanti.
Presentata nei giorni scorsi, in occasione del convegno annuale dedicato a “Climate change: la risposta dei mercati finanziari”, la ricerca ribadisce che rispettare l’ambiente e ridurre la propria carbon footprint per le imprese non è soltanto una questione di etica o di immagine, ma sempre più un vantaggio competitivo. Con crescente evidenza – si legge nella nota stampa – il mercato tende a premiare le società che adottano pratiche virtuose e a penalizzare quelle che non lo fanno, sia a livello di prezzo delle azioni che di valore stesso dell’impresa, che può ridursi anche del 5,6% nel caso di imprese con una buona reputazione che incorrono in danni ambientali.
“Considerando quasi 12.000 impianti di generazione di energia elettrica in Europa, relativi a imprese quotate e sottoposte a questa politica di scambio di emissioni (policy ETS) – spiega Vincenzo Butticè, vicedirettore dell’Osservatorio -, si nota una forte correlazione tra il prezzo dei Certificati ETS e il rendimento di mercato, in base alla carbon intensity della società: solo quelle che hanno un’impronta carbonica limitata, e dunque hanno investito in tecnologie verdi, beneficiano dell’aumento dei prezzi dei Certificati ETS; al contrario, chi inquina è fortemente penalizzato”.
Qual è invece la reazione dei consumatori nei confronti di aziende che provocano danni ambientali? La reazione cambia in base all’iniziale reputazione dell’impresa? Sono state analizzate, tra Italia, Francia, Regno Unito e Germania, 700 società quotate che nel periodo 2020-21 hanno presentato dati sul rischio reputazionale. “Quello che si evince – continua Butticè – è che la riduzione di una ‘tacca’ nel rating reputazionale può comportare una riduzione del valore dell’impresa fino a -5,6%: le imprese virtuose, nel momento in cui si rendono responsabili di un incidente che comporta danni ambientali, vengono penalizzate dal mercato in maniera più consistente rispetto a quelle che non lo sono”.
Consumatori e stakeholder in genere possono quindi influenzare molto le scelte aziendali, ad esempio per quanto riguarda la re-internazionalizzazione di multinazionali che abbiano esternalizzato le attività produttive contando su minori costi di gestione e su politiche ambientali più permissive. “La spinta alla mitigazione del cambiamento climatico influenza le strategie di reshoring e la composizione delle catene del valore globali – conferma Roberto Bianchini, direttore dell’Osservatorio -. Abbiamo analizzato 126 multinazionali nel settore manifatturiero che avevano spostato le attività produttive all’estero. Ebbene, quelle che pubblicano un report di sostenibilità e sono originarie di Stati con politiche ambientali stringenti, e che dunque sono sottoposte al giudizio di stakeholders molto attenti al tema della sostenibilità, hanno una probabilità di rientrare nel Paese d’origine del 64% contro l’1,5% di media”.

L’articolo Politecnico di Milano: “Il mercato premia le aziende virtuose e penalizza quelle che inquinano” proviene da The Map Report.

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